A kötvényeknek legalább öt típusa létezik. Mindegyiknek más-más eladója, célja, vevője és kockázati szintje van a hozammal szemben.
Amerikai kincstári kötvények
A legfontosabb kötvények a kincstári minisztérium által kibocsátott amerikai kincstárjegyek, váltók és kötvények. Ezek alapján határozzák meg az összes többi hosszú távú, fix kamatozású kötvény kamatát. A Kincstár árverésen értékesíti őket a szövetségi kormányzat működésének finanszírozására.
A másodlagos piacon is továbbértékesítik őket. Ezek a legbiztonságosabbak, mivel az Egyesült Államok kormánya garantálja őket. Ez azt jelenti, hogy a legalacsonyabb hozamot is ezek kínálják. Szinte minden intézményi befektető, vállalat és állami vagyonalap tulajdonában vannak.
A Treasury Inflation-Protected Securities olyan kincstári kötvények, amelyek az infláció ellen védelmet nyújtanak.
Takarékkötvények
A takarékkötvényeket szintén a pénzügyminisztérium bocsátja ki. Ezeket egyéni befektetők általi vásárlásra szánják. Elég alacsony összegben bocsátják ki őket ahhoz, hogy megfizethetőek legyenek az egyének számára. Az I kötvények olyanok, mint a megtakarítási kötvények, azzal a különbséggel, hogy félévente kiigazítják az inflációt.
Agency Bonds
A kvázi-kormányzati ügynökségek, mint a Fannie Mae és a Freddie Mac, olyan kötvényeket értékesítenek, amelyeket a szövetségi kormány garantál.
Municipal Bonds
Az önkormányzati kötvényeket különböző városok bocsátják ki. Ezek adómentesek, de valamivel alacsonyabb kamatozásúak, mint a vállalati kötvények. Kicsit kockázatosabbak, mint a szövetségi kormány által kibocsátott kötvények. A városok időnként nem teljesítenek fizetési kötelezettséget.
Vállalati kötvények
A vállalati kötvényeket különböző típusú vállalatok bocsátják ki. Kockázatosabbak, mint az állami kötvények, ezért magasabb hozamot kínálnak. Ezeket a reprezentatív bank értékesíti.
A vállalati kötvényeknek három típusa létezik:
- A “junk bonds” vagy magas hozamú kötvények olyan vállalatok vállalati kötvényei, amelyeknek nagy esélyük van a fizetésképtelenségre. A kockázat ellensúlyozására magasabb kamatot kínálnak.
- Az elsőbbségi részvények technikailag részvények, de úgy viselkednek, mint a kötvények. Rendszeres időközönként fix osztalékot fizetnek. Csőd esetén valamivel biztonságosabbak, mint a részvények. A tulajdonosok a kötvénytulajdonosok után, de a törzsrészvénytulajdonosok előtt kapnak fizetést.
- A betéti jegyek olyanok, mint a bank által kibocsátott kötvények. Ön lényegében kölcsönadja a banknak a pénzét egy bizonyos időre, garantált fix hozamért.
A kötvényalapú értékpapírok fajtái
Nem kell tényleges kötvényt vásárolnia ahhoz, hogy kihasználja annak előnyeit. Olyan értékpapírokat is vásárolhat, amelyek kötvényeken alapulnak. Ezek közé tartoznak a kötvény befektetési alapok. Ezek különböző típusú kötvények gyűjteményei.
A kötvények és a kötvényalapok közötti egyik különbség az, hogy az egyes kötvények kevésbé kockázatosak, mint a kötvényalapok. Feltételezve, hogy nem következik be nemteljesítés, az egyedi kötvény tulajdonosa az eszköz lejáratakor sértetlenül kapja meg a tőkeösszegét. A kötvényalapok esetében a befektető azt kockáztatja, hogy az árfolyamok csökkenése esetén elveszíti a tőkéjét.
A kötvénypapírok közé tartoznak a kötvény tőzsdén kereskedett alapok is. Ezek úgy teljesítenek, mint a befektetési alapok, de valójában nem birtokolják a mögöttes kötvényeket. Ehelyett az ETF-ek különböző kötvényosztályok teljesítményét követik. A teljesítmény alapján fizetnek ki.
A kötvényalapú származtatott eszközök olyan bonyolult befektetések, amelyek értéküket a mögöttes kötvényekből nyerik. Ide tartoznak a következők:
- Az opciók jogot, de nem kötelezettséget adnak a vevőnek arra, hogy egy kötvénnyel egy meghatározott áron kereskedjen egy megállapodott jövőbeli időpontban. A kötvény megvásárlásának jogát vételi opciónak, az eladásának jogát pedig eladási opciónak nevezzük. Ezekkel szabályozott tőzsdén kereskednek.
- A határidős ügyletek olyanok, mint az opciók, kivéve, hogy kötelezik a résztvevőket az ügylet végrehajtására. Tőzsdén kereskednek velük.
- A határidős ügyletek olyanok, mint a határidős ügyletek, kivéve, hogy nem tőzsdén kereskednek velük. Ehelyett tőzsdén kívül kereskednek velük, vagy közvetlenül a két fél között, vagy egy bankon keresztül. Ezeket a két fél sajátos igényeihez igazítják.
- A jelzáloggal fedezett értékpapírok lakáshitelek kötegeire épülnek. A kötvényekhez hasonlóan a mögöttes eszközök értékén alapuló hozamot kínálnak.
- A Collateralized Debt Obligations az autóhiteleken és a hitelkártyaadósságon alapulnak. Ezek is vállalati kötvények kötegeit tartalmazzák.
- Az eszközfedezetű kereskedelmi papírok egyéves vállalati kötvénycsomagok. Értékük a mögöttes kereskedelmi eszközök értékén alapul. Ezek közé tartoznak az ingatlanok, vállalati flották vagy más üzleti ingatlanok.
- A kamatswapok olyan szerződések, amelyek lehetővé teszik a kötvénytulajdonosok számára, hogy jövőbeli kamatfizetéseiket elcseréljék. Ezek egy fix kamatozású kötvénytulajdonos és egy rugalmas kamatozású kötvénytulajdonos között jönnek létre. Tőzsdén kívül kereskednek velük.
- A teljes hozamú swapok olyanok, mint a kamatswapok, kivéve, hogy a kifizetések alapja kötvény, kötvényindex, részvényindex vagy hitelköteg.