Il existe au moins cinq types d’obligations. Elles ont chacune des vendeurs, des objectifs, des acheteurs et des niveaux de risque par rapport au rendement différents.
Les obligations du Trésor américain
Les obligations les plus importantes sont les bons, les billets et les obligations du Trésor américain émis par le département du Trésor. Elles sont utilisées pour fixer les taux de toutes les autres obligations à long terme et à taux fixe. Le Trésor les vend aux enchères pour financer les opérations du gouvernement fédéral.
Elles sont également revendues sur le marché secondaire. Elles sont les plus sûres puisqu’elles sont garanties par le gouvernement des États-Unis. Cela signifie qu’ils offrent également le rendement le plus faible. Ils sont détenus par presque tous les investisseurs institutionnels, les entreprises et les fonds souverains.
Les Treasury Inflation-Protected Securities sont des obligations du Trésor qui protègent contre l’inflation.
Les obligations d’épargne
Les obligations d’épargne sont également émises par le département du Trésor. Elles sont destinées à être achetées par des investisseurs individuels. Elles sont émises dans des montants suffisamment bas pour les rendre abordables pour les particuliers. Les obligations I sont comme les obligations d’épargne, sauf qu’elles sont ajustées à l’inflation tous les six mois.
Les obligations d’agences
Les agences quasi-gouvernementales, comme Fannie Mae et Freddie Mac, vendent des obligations qui sont garanties par le gouvernement fédéral.
Les obligations municipales
Les obligations municipales sont émises par diverses villes. Elles sont exemptes d’impôts mais ont des taux d’intérêt légèrement inférieurs à ceux des obligations d’entreprises. Elles sont légèrement plus risquées que les obligations émises par le gouvernement fédéral. Les villes font occasionnellement défaut.
Les obligations d’entreprise
Les obligations d’entreprise sont émises par tous les différents types d’entreprises. Elles sont plus risquées que les obligations garanties par le gouvernement et offrent donc un taux de rendement plus élevé. Elles sont vendues par la banque représentative.
Il existe trois types d’obligations de sociétés :
- Les obligations de pacotille ou obligations à haut rendement sont des obligations d’entreprise provenant de sociétés qui ont de grandes chances de faire défaut. Elles offrent des taux d’intérêt plus élevés pour compenser le risque.
- Les actions privilégiées sont techniquement des actions mais se comportent comme des obligations. Elles vous versent un dividende fixe à intervalles réguliers. Elles sont légèrement plus sûres que les actions en cas de faillite. Les détenteurs sont payés après les détenteurs d’obligations mais avant les détenteurs d’actions ordinaires.
- Les certificats de dépôt sont comme des obligations émises par votre banque. Vous prêtez essentiellement votre argent à la banque pendant une certaine période en échange d’un taux de rendement fixe garanti.
Types de titres basés sur des obligations
Vous n’êtes pas obligé d’acheter une obligation réelle pour profiter de ses avantages. Vous pouvez également acheter des titres qui sont basés sur des obligations. Il s’agit notamment de fonds communs de placement en obligations. Ce sont des collections de différents types d’obligations.
L’une des différences entre les obligations et les fonds obligataires est que les obligations individuelles sont moins risquées que les fonds communs obligataires. En supposant qu’il n’y ait pas de défaut de paiement, le détenteur d’une obligation individuelle obtient son capital intact à l’échéance de l’instrument. Avec les fonds obligataires, l’investisseur risque de perdre son capital en cas de chute des cours.
Les titres obligataires comprennent également les fonds négociés en bourse en obligations. Ils fonctionnent comme les fonds communs de placement, mais ils ne possèdent pas réellement les obligations sous-jacentes. Au lieu de cela, les ETFs suivent la performance de différentes catégories d’obligations. Ils paient en fonction de cette performance.
Les produits dérivés à base d’obligations sont des investissements compliqués qui tirent leur valeur des obligations sous-jacentes. Ils comprennent les éléments suivants :
- Les options donnent à un acheteur le droit, mais pas l’obligation, de négocier une obligation à un certain prix à une date future convenue. Le droit d’acheter une obligation est appelé option d’achat et le droit de la vendre est appelé option de vente. Ils sont négociés sur une bourse réglementée.
- Les contrats à terme sont comme les options, sauf qu’ils obligent les participants à exécuter la transaction. Ils sont négociés sur une bourse.
- Les contrats à terme sont comme les contrats à terme, sauf qu’ils ne sont pas négociés sur une bourse. Au lieu de cela, ils sont négociés de gré à gré, soit directement entre les deux parties, soit par l’intermédiaire d’une banque. Ils sont adaptés aux besoins particuliers des deux parties.
- Les titres adossés à des hypothèques sont basés sur des regroupements de prêts immobiliers. Comme une obligation, ils offrent un taux de rendement basé sur la valeur des actifs sous-jacents.
- Les titres garantis par des créances sont basés sur des prêts automobiles et des dettes de cartes de crédit. Ils comprennent également des paquets d’obligations de sociétés.
- Les papiers commerciaux adossés à des actifs sont des paquets d’obligations de sociétés d’un an. Leur valeur est basée sur celle d’actifs commerciaux sous-jacents. Ceux-ci comprennent des biens immobiliers, des flottes d’entreprise ou d’autres biens commerciaux.
- Les swaps de taux d’intérêt sont des contrats qui permettent aux détenteurs d’obligations d’échanger leurs futurs paiements de taux d’intérêt. Ils interviennent entre le détenteur d’une obligation à taux fixe et celui d’une obligation à taux variable. Ils sont négociés de gré à gré.
- Les swaps de rendement total ressemblent aux swaps de taux d’intérêt, sauf que les paiements sont basés sur des obligations, un indice obligataire, un indice boursier ou un ensemble de prêts.