すべての企業はユニークかもしれませんが、企業の合計市場価値（その時価総額、略して時価総額）は、企業の財務パフォーマンスや事業の見通しを判断するためのコンテキストを作成するために広く使用されています。 このため、収益や収入源の変動が相対的に少なく、年ごとに安定した業績が得られる可能性がある。 その結果、大企業の株価は多くの場合、中小企業よりも変動が少ない可能性があります。 大企業は一般に、景気の逆風に最も弱い傾向がある。
一方、中小企業は、より緊密なビジネス・フォーカスを持ちがちである。 一方、中小企業は、事業に焦点を絞る傾向があり、より急速な収益・利益成長の可能性を持っていますが、その可能性はより変動しやすい場合があります。
Putting numbers on market capitalization categories
多くの市場インデックスプロバイダー、投資信託ポートフォリオマネージャー、投資顧問は、時価総額で企業を分類し、必要に応じて再分類する独自のガイドラインを持っています。 例えば、スタンダード・プアーズは、大企業、中企業、小企業の各指数の構成銘柄を選ぶ際に、株式市場価値、財務業績、事業分野、過去の要因などを考慮します。 また、時価総額の拡大、縮小、再編のために企業を再分類するかどうかを検討する際にも、すべての選定要素を再検討する。
この表は、スタンダード&プアーズ・インデックスによる市場の見方を用いて、大型株、中型株、小型株市場の層の相対的な範囲を示したものである。
| S&P MidCap 400 | S&P SmallCap 600 | ||
| Median constituent market cap | 4,029百万ドル | 1,177百万ドル | |
| 構成銘柄の時価総額範囲 | 2,562 百万ドル ～ 914,523 百万ドル | 789 百万ドル ～ 13,170 百万ドル | 83 百万ドル ～ 13,630 百万ドル |
リスクとリターンの可能性を詳細に検討する
一般的に、時価総額は企業がそのビジネス展開においてどの位置にあるかに相当します。
大型株は一般に、長い業績実績を持つ成熟した有名企業によって発行されています。 大型株は「優良株」として知られ、質の高い商品やサービスの生産に定評があり、安定した配当の支払いや着実な成長の歴史を持っていることが多くあります。 大型株は、確立された産業において支配的なプレーヤーであることが多く、そのブランド名は、全米の消費者に親しまれているかもしれません。 もちろん、エンロン、ワールドコム、ゼネラルモーターズなどの例に見られるように、大企業であっても投資家に大きな損失を与える可能性はある。 しかし、平均して、大型株への投資は小型株や中型株への投資よりも保守的であると考えられ、積極的な成長性が低い代わりに、全体的な変動が少ない可能性があります。
中型株は、通常、急成長を遂げているか成長が見込まれる業界の既存企業が発行しています。 これらの中堅企業は、市場シェアを拡大し、全体的な競争力を向上させている最中である可能性があります。 このような成長段階は、その企業が最終的に十分な力を発揮できるかどうかを決定する可能性があります。 中型株は、リスクとリターンのバランスで言えば、大型株と小型株の中間に位置する。 中型株は、大型株よりも成長性が高く、小型株よりもリスクが低い可能性があります。
小型株は、例外はあるものの、平均して最も発展していない上場企業である傾向があります。 また、小型株は、ニッチ市場やテクノロジー分野のような新興産業に焦点を当てている可能性が高くなります。 しかし、どの企業も、年齢や市場の焦点に関係なく、小型株は3つのカテゴリーの中で最も攻撃的でリスクの高い投資先と考えられています。 小規模な企業は、経営資源が比較的限られているため、景気や経済の悪化の影響を受けやすい可能性があります。 また、未開拓の新興市場特有の激しい競争や不確実性にも弱い可能性があります。 一方、小型株は、短期的に不安定な株価変動を許容できる長期投資家に、大きな成長の可能性を提供する可能性があります。
これらの一般論には顕著な例外があることを心に留めておいてください。 未熟な企業の中には、多様で安定した事業基盤を構築しないまま、短期的な投資家の強い関心によって大型株の地位を獲得したものもある。 このような企業は、統計的には大型株のユニバースにカウントされることがある。 しかし、そのような企業は、実は、大企業よりも小企業に典型的な株価変動と収益プロファイルを持つ傾向がある。
また、ニッチな事業戦略を追求し、異常な市場環境に直面した小規模企業もあり、その要因は企業規模に影響を与え、今後もそうなる可能性があります。 これらの企業には、製造、マーケティング、金融の分野で由緒ある企業が含まれる。
Market Capitalization performance ranking year by year
歴史的には、それぞれ交互に市場をリードしてきたが、近年は小型株インデックスが大型株インデックスをアウトパフォームしている。 このグラフでは、時価総額のカテゴリーをパフォーマンスの高い順に、1位から3位までランキングしています。
| S&P MidCap 400 | |||
| 2009 | 3 | 1 | 2 |
| 2010 | 3 | 2 | 1 |
| 2011 | 1 | 3 | 2 |
| 2012 | 3 | 1 | 2 |
| 2013 | 3 | 2 | 1 |
| 2014 | 1 | 2 | 3 |
| 2015 | 1 | 3 | 2 |
| 2016 | 3 | 2 | 1 |
| 2017 | 1 | 2 | 3 |
Investment implications of market cap
1 つの時価総額カテゴリーに属する銘柄のみで構築されたポートフォリオは、より広範囲に分散したポートフォリオとは異なる報酬とリスクのパターンになる可能性があります。 分散投資はそれ自体で利益を保証したり、リスクを排除するものではありませんが、より分散されたポートフォリオは、ある分野で利益を上げ、別の分野での損失を相殺するのに役立つ可能性があります。
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