De ce contează capitalizarea bursieră

În timp ce fiecare companie poate fi unică, valoarea totală de piață a unei companii – capitalizarea bursieră sau capitalizarea bursieră, pe scurt – este utilizată pe scară largă pentru a crea un context pentru a judeca performanța financiară și perspectivele de afaceri ale companiei.

Companiile mai mari tind să aibă structuri de afaceri mai diversificate decât firmele mai mici. Acest lucru le poate conferi o performanță comercială mai stabilă de la un an la altul, cu câștiguri și fluxuri de venituri relativ mai puțin variabile. Ca urmare, companiile mari pot avea prețuri ale acțiunilor mai puțin volatile decât firmele mai mici în multe circumstanțe. În general, companiile mari au avut, de asemenea, tendința de a fi cele mai puțin sensibile la vânturile economice nefavorabile.

Cele mai mici, pe de altă parte, au tendința de a se concentra mai mult pe afaceri. Ele pot avea un potențial de creștere mai rapidă a veniturilor și profiturilor, dar acest potențial este adesea mai variabil. Ca urmare, acțiunile companiilor mici pot fi, în medie, mai volatile și mai sensibile la schimbările macroeconomice decât acțiunile companiilor mai mari.

Punerea cifrelor pe categoriile de capitalizare bursieră

Mai mulți furnizori de indici de piață, administratori de portofolii de fonduri mutuale și consilieri de investiții au orientări proprii pentru clasificarea companiilor în funcție de capitalizarea bursieră și, dacă este necesar, pentru recategorizarea acestora. Standard & Poor’s, de exemplu, ia în considerare valoarea pieței bursiere, performanța financiară, sectorul de activitate și factorii istorici în selectarea elementelor constitutive pentru indicii săi de companii mari, medii și mici. De asemenea, reevaluează toți factorii săi de selecție atunci când se gândește dacă trebuie să recategorizeze o companie din cauza creșterii capitalizării de piață, a contracției sau a restructurării. La rândul lor, indicii S&P pot fi folosiți ca puncte de referință în multe decizii de gestionare a portofoliului.

Acest tabel ilustrează intervalele relative ale straturilor de piață cu capitalizare mare, medie și mică folosind viziunea indicelui Standard & Poor’s asupra pieței.

Considerarea în detaliu a potențialului de risc și de recompensă

În general, capitalizarea bursieră corespunde locului în care o companie se poate afla în dezvoltarea sa comercială. Astfel, capitalizarea bursieră a unei acțiuni poate avea o influență directă asupra potențialului său de risc/recompensare pentru investitorii care doresc să își construiască un portofoliu diversificat de investiții.

Acțiunile cu capitalizare mare sunt, în general, emise de companii mature, bine cunoscute și cu un istoric lung de performanță. Acțiunile cu capitalizare mare, cunoscute sub numele de „blue chips”, au adesea reputația de a produce bunuri și servicii de calitate, precum și un istoric de plăți consistente de dividende și de creștere constantă. Companiile cu capitalizare mare sunt adesea actori dominanți în cadrul unor industrii consacrate, iar mărcile lor pot fi cunoscute de un public național de consumatori. Desigur, chiar și companiile cu capitalizare mare au potențialul de a crea pierderi semnificative pentru investitori, după cum arată experiențele Enron, WorldCom, General Motors și altele. Dar, în medie, investițiile în acțiuni cu capitalizare mare pot fi considerate mai conservatoare decât investițiile în acțiuni cu capitalizare mică sau medie, putând prezenta o volatilitate generală mai mică în schimbul unui potențial de creștere mai puțin agresiv.

Acțiunile cu capitalizare medie sunt emise de obicei de companii consacrate din industrii care se confruntă sau se așteaptă să se confrunte cu o creștere rapidă. Aceste companii de dimensiuni medii pot fi în proces de creștere a cotei de piață și de îmbunătățire a competitivității generale. Acest stadiu de creștere este probabil să determine dacă o companie își va atinge în cele din urmă potențialul maxim. Acțiunile cu capitalizare medie se situează, în general, între capitalizările mari și capitalizările mici pe spectrul de risc/randament. Societățile cu capitalizare medie pot oferi un potențial de creștere mai mare decât cele cu capitalizare mare și, eventual, un risc mai mic decât cele cu capitalizare mică.

Acțiunile cu capitalizare mică tind să fie, în medie, cele mai puțin dezvoltate societăți cotate la bursă, deși există și excepții. Companiile cu capitalizare mică sunt, de asemenea, mai susceptibile de a se concentra pe piețe de nișă și industrii emergente, cum ar fi cele din sectorul tehnologic. Dar, indiferent de vârsta reală a oricărei companii sau de orientarea pe piață, acțiunile cu capitalizare mică, ca grup, sunt considerate cele mai agresive și mai riscante investiții dintre cele 3 categorii. Resursele relativ limitate ale companiilor mici le pot face potențial mai sensibile la o încetinire a afacerilor sau a economiei. Ele pot fi, de asemenea, vulnerabile la concurența intensă și la incertitudinile caracteristice piețelor neexperimentate și în curs de dezvoltare. Pe de altă parte, acțiunile cu capitalizare mică pot oferi un potențial semnificativ de creștere pentru investitorii pe termen lung care pot tolera oscilațiile volatile ale prețului acțiunilor pe termen scurt.

Rețineți că există excepții notabile de la aceste generalizări. Unele companii imature au ajuns la statutul de companii cu capitalizare mare datorită interesului intens al investitorilor pe termen scurt, fără a fi construit o bază de afaceri diversificată și stabilă. Astfel de companii pot fi numărate statistic în universul companiilor cu capitalizare mare. Dar, de fapt, ele tind să aibă o volatilitate a prețului acțiunilor și un profil al câștigurilor mai degrabă tipic companiilor mici decât celor mari. Este posibil ca acest lucru să fi fost deosebit de evident în timpul bulei tehnologice, dar poate fi observat și pe piața actuală.

Există, de asemenea, companii mici care au urmărit strategii de afaceri de nișă sau s-au confruntat cu condiții de piață neobișnuite, factori care le-au afectat dimensiunea și care ar putea continua să o facă. Printre aceste companii se numără unele nume venerabile din producție, marketing și finanțe. Companiile din acest grup tind să producă profiluri ale prețului acțiunilor și ale câștigurilor mai tipice firmelor cu capitalizare mare.

Clasificarea performanțelor capitalizării de piață, an de an

În ultimii ani, indicii cu capitalizare mică au depășit indicii cu capitalizare mare, deși, din punct de vedere istoric, fiecare a condus pe rând piața. Acest grafic clasifică categoriile de capitalizare bursieră în ordinea performanțelor, de la primul la al treilea loc.

.

.

.