Ryzyko kredytoweEdit
Obligacja rządowa we własnej walucie danego kraju jest ściśle rzecz biorąc obligacją wolną od ryzyka, ponieważ rząd może w razie potrzeby stworzyć dodatkową walutę, aby wykupić obligację w terminie zapadalności. Zdarzały się jednak przypadki, że rząd decydował się na niespłacenie długu w walucie krajowej zamiast tworzyć dodatkową walutę, jak Rosja w 1998 r. („kryzys rublowy”) (zob. bankructwo kraju).
Inwestorzy mogą korzystać z usług agencji ratingowych w celu oceny ryzyka kredytowego. Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) wyznaczyła dziesięć agencji ratingowych jako uznane w kraju organizacje ratingowe.
Ryzyko walutoweEdit
Ryzyko walutowe to ryzyko, że wartość waluty, w której obligacja jest wypłacana, spadnie w porównaniu z walutą referencyjną posiadacza. Na przykład inwestor niemiecki uznałby, że obligacje amerykańskie mają większe ryzyko walutowe niż obligacje niemieckie (ponieważ wartość dolara może spaść w stosunku do euro); podobnie inwestor amerykański uznałby, że obligacje niemieckie mają większe ryzyko walutowe niż obligacje amerykańskie (ponieważ wartość euro może spaść w stosunku do dolara). Obligacja wypłacana w walucie, która nie ma historii utrzymywania swojej wartości, może nie być dobrą ofertą, nawet jeśli oferowane jest wysokie oprocentowanie.Ryzyko walutowe jest określane przez wahania kursów wymiany.
Ryzyko inflacjiEdit
Ryzyko inflacji to ryzyko, że wartość waluty, w której wypłacana jest obligacja, spadnie w czasie. Inwestorzy oczekują pewnego poziomu inflacji, więc ryzyko polega na tym, że stopa inflacji będzie wyższa niż oczekiwana. Wiele rządów emituje obligacje indeksowane inflacją, które chronią inwestorów przed ryzykiem inflacji poprzez powiązanie zarówno płatności odsetkowych, jak i płatności w terminie wykupu z indeksem cen konsumpcyjnych. W Wielkiej Brytanii obligacje te nazywane są obligacjami indeksowanymi.
Ryzyko stopy procentowejEdit
Określane również jako ryzyko rynkowe, wszystkie obligacje podlegają ryzyku stopy procentowej.Zmiany stóp procentowych mogą wpływać na wartość obligacji. Jeśli stopy procentowe spadają, to ceny obligacji rosną, a jeśli stopy procentowe rosną, to ceny obligacji spadają. Kiedy stopy procentowe rosną, obligacje są bardziej atrakcyjne, ponieważ inwestorzy mogą uzyskać wyższe oprocentowanie kuponu, a tym samym może wystąpić ryzyko okresu utrzymywania. Stopa procentowa i cena obligacji mają ujemną korelację. Niższe kupony obligacji o stałym oprocentowaniu oznaczają wyższe ryzyko stopy procentowej, a wyższe kupony obligacji o stałym oprocentowaniu oznaczają niższe ryzyko stopy procentowej. Wpływ na ryzyko stopy procentowej ma również termin wykupu obligacji. Rzeczywiście, dłuższy termin zapadalności oznacza wyższe ryzyko stopy procentowej i krótszy termin zapadalności oznacza niższe ryzyko stopy procentowej.