Por que a capitalização de mercado é importante

Por que cada empresa pode ser única, o valor total de mercado de uma empresa – sua capitalização de mercado, ou capitalização de mercado, para curto prazo é amplamente utilizada para criar um contexto para julgar o desempenho financeiro e as perspectivas de negócios da empresa.

As empresas maiores tendem a ter estruturas de negócios mais diversificadas do que as empresas menores. Isto pode dar-lhes um desempenho empresarial mais estável de ano para ano, com ganhos relativamente menos variáveis e fluxos de receitas. Como resultado, as grandes empresas podem ter preços de ações menos voláteis do que as empresas menores em muitas circunstâncias. As grandes empresas geralmente também tendem a ser as menos sensíveis aos ventos contrários.

As pequenas empresas, por outro lado, tendem a ter um foco de negócios mais restrito. Elas podem ter o potencial para um crescimento mais rápido de receitas e lucros, mas este potencial é muitas vezes mais variável. Como resultado, as ações de pequenas empresas podem ser, em média, mais voláteis e mais sensíveis às mudanças macroeconômicas do que as ações de empresas maiores.

Classificação das categorias de capitalização de mercado

Muitos provedores de índices de mercado, gestores de carteira de fundos mútuos e consultores de investimento têm diretrizes próprias para classificar as empresas por capitalização de mercado e, se necessário, recategorizá-las. Standard &Os Poor’s, por exemplo, consideram o valor do mercado de ações, desempenho financeiro, setor de negócios e fatores históricos na seleção dos constituintes para seus índices de grandes, médias e pequenas empresas. Ela também reavalia todos os seus fatores de seleção quando considera se deve recategorizar uma empresa devido ao crescimento, contração ou reestruturação do valor de mercado. S&P índices, por sua vez, podem ser usados como pontos de referência em muitas decisões de gestão de carteiras.

Esta tabela ilustra as faixas relativas dos estratos de mercado de grandes, médias e pequenas empresas usando o Standard & Poor’s index view of the market.

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Considerando o risco e o potencial de recompensa em detalhes

Geralmente, a capitalização de mercado corresponde ao local onde uma empresa pode estar em seu desenvolvimento de negócios. Assim, a capitalização de mercado de uma ação pode ter uma relação direta com seu potencial de risco/recompensa para os investidores que procuram construir uma carteira diversificada de investimentos.

As ações de grande capitalização são geralmente emitidas por empresas maduras e bem conhecidas, com um longo histórico de desempenho. As acções de grandes empresas conhecidas como “blue chips” têm frequentemente uma reputação de produzir bens e serviços de qualidade, e um histórico de pagamentos de dividendos consistentes e de crescimento constante. As empresas de grande capitalização são muitas vezes os actores dominantes nas indústrias estabelecidas, e os seus nomes de marca podem ser familiares a um público consumidor nacional. É claro que mesmo as empresas de grande porte têm o potencial de criar perdas significativas para os investidores, como demonstram as experiências da Enron, WorldCom, General Motors, entre outras. Mas, em média, os investimentos em ações de grande capitalização podem ser considerados mais conservadores do que os investimentos em ações de pequena ou média capitalização, potencialmente apresentando menos volatilidade geral em troca de um potencial de crescimento menos agressivo.

As ações de média capitalização são tipicamente emitidas por empresas estabelecidas em indústrias que experimentam ou esperam experimentar um crescimento rápido. Essas empresas de médio porte podem estar no processo de aumentar a participação de mercado e melhorar a competitividade geral. Esta fase de crescimento é susceptível de determinar se uma empresa acaba por atingir o seu pleno potencial. As ações de média capitalização geralmente caem entre grandes e pequenas capitalizações no espectro de risco/retorno. As médias empresas podem oferecer mais potencial de crescimento do que as grandes empresas, e possivelmente menos risco do que as pequenas empresas.

As pequenas empresas tendem a ser, em média, as menos desenvolvidas, embora haja exceções. As empresas de pequena capitalização também são mais propensas a se concentrar em nichos de mercado e indústrias emergentes, tais como as do setor tecnológico. Mas qualquer que seja a idade real de qualquer empresa ou o foco no mercado, as pequenas empresas como grupo são consideradas os investimentos mais agressivos e arriscados das 3 categorias. Os recursos relativamente limitados das pequenas empresas podem potencialmente torná-las mais suscetíveis a uma retração comercial ou econômica. Elas também podem ser vulneráveis à intensa concorrência e incertezas características de mercados em expansão e não experimentados. Por outro lado, as acções de pequena capitalização podem oferecer um potencial de crescimento significativo aos investidores de longo prazo que podem tolerar oscilações voláteis dos preços das acções a curto prazo.

Cuidado que existem excepções notáveis a estas generalizações. Algumas empresas imaturas alcançaram o status de grandes empresas devido ao intenso interesse dos investidores de curto prazo, sem ter construído uma base de negócios diversificada e estável. Tais empresas podem ser contadas estatisticamente no universo das grandes empresas. Mas, na verdade, elas tendem a ter volatilidade de preços de ações e perfis de lucros mais típicos das pequenas empresas do que das grandes. Isto pode ter sido especialmente aparente durante a bolha tecnológica, mas também pode ser visto no mercado atual.

Há também pequenas empresas que perseguiram estratégias de negócios de nicho ou enfrentaram condições incomuns de mercado, fatores que afetaram seu tamanho e poderiam continuar a fazê-lo. Estas empresas incluem alguns nomes veneráveis na fabricação, marketing e finanças. As empresas deste grupo tendem a produzir perfis de preços de ações e lucros mais típicos de empresas de grande porte.

Primeiro lugar no ranking de desempenho de capitalização de mercado ano a ano

Nos últimos anos, os índices de pequena capitalização superaram os índices de grande porte, embora, historicamente, cada um tenha se revezado na liderança do mercado. Este gráfico classifica as categorias de capitalização bolsista por ordem de desempenho, do primeiro ao terceiro lugar.

Investimento implicações de cap de mercado

Uma carteira construída apenas com ações que se enquadram em uma única categoria de cap de mercado poderia ter diferentes padrões de recompensa e risco do que uma carteira mais amplamente diversificada poderia ter. Embora a diversificação por si só não garanta lucros ou elimine o risco, é possível que uma carteira mais diversificada tenha mais probabilidades de ter ganhos numa área que possam ajudar a compensar perdas noutra.