Ať se vám to líbí nebo ne, ropa je stále nejdůležitější komoditou na světě.
Její cena nám může napovědět nejen to, co se ve světové ekonomice skutečně děje právě teď, ale má velký vliv na to, co by se mohlo stát v budoucnu. Právě teď nám říká, že světová ekonomika je ve velkých problémech – v krizi, kterou zatím neodhalují zpětné údaje o hospodářském růstu.
Poslední týden vyvolal celosvětový šok podivný údaj o ceně MINUS 40 dolarů za barel americké ropy. To bylo sice do očí bijící, ale poněkud zavádějící.
Ropa se obchoduje v kontraktech, jejichž platnost vyprší v daný den v měsíci. Ten, kdo zůstane držitelem kontraktu po jeho vypršení, musí převzít skutečnou fyzickou dodávku ropy. Většina lidí, kteří obchodují s ropou, nikdy neviděla a nikdy neuvidí barel ropy, natož aby ho převzala.
- Ropa se kvůli chmurným vyhlídkám propadá druhým dnem
- Kdo vyhrává a kdo prohrává při poklesu cen ropy?
Smlouvy na ropu využívají letecké společnosti a průmyslové podniky k řízení nebo pojištění proti velkým výkyvům svých fixních nákladů. Chronický nedostatek skladovacích kapacit v USA znamenal, že obvyklé nevyzpytatelné výkyvy v den vypršení kontraktu se staly extrémními, protože obchodníci byli ochotni zaplatit cokoli, aby jim nezůstalo v ruce dítě v podobě barelu.
„Zničení poptávky“
Základní problémy, které stojí za touto technickou, podivnou a historickou cenovou anomálií, jsou však velmi reálné. Jako u každé komodity se cena řídí nabídkou a poptávkou. Poptávka po ropě je velmi dobrým ukazatelem globální ekonomické aktivity a právě teď se všude mluví o „destrukci poptávky“ – uzemnění letadel, vyprázdnění měst od aut a zakonzervování továren.
Situaci nepomohla ani skutečnost, že mezi Saúdskou Arábií a Ruskem probíhala cenová válka o ropu v době, kdy se po celém světě šířil Covid-19 .
Od té doby velcí producenti ropy snižovali těžbu. Ale takový propad poptávky, že nemohou snižovat dostatečně rychle a cena globálnějšího měřítka, ropy Brent, se dál propadá a dnes ráno dosáhla dvacetiletého minima 16 dolarů. loni touto dobou byla přes 70 dolarů.
Je levná ropa dobrá nebo špatná věc? Tato otázka není jednoznačná.
Stejně jako mohou nebývale vysoké ceny ropy vyvolat recesi, mohou nízké ceny ropy napomoci oživení. Masivní pokles cen ropy je jako globální snížení daní pro velké i malé podniky. Pokud letecké společnosti přežijí a cestující veřejnost se vrátí, pak by mohly uzamknout nízké ceny svých největších jednorázových výdajů – pohonných hmot.
Také dopravci, květinářství a supermarkety budou mít díky nižším cenám na pumpách prospěch z nižších nákladů na dopravu a více peněz v kapsách svých zákazníků.
Ceny benzinu již směřují k jedné libře za litr a očekává se, že poprvé za téměř deset let klesnou pod tuto hranici. Existují však určité důkazy, že se prodejci benzinu snaží zvýšit ziskové marže, aby kompenzovali velký pokles objemu prodeje.
Špatná zpráva pro střadatele
Je možné, že špinavě levná ropa pomůže ekonomikám rychleji se odrazit ode dna a zabránit tomu, aby se z recese stala deprese.
Je to však špatná zpráva pro střadatele. Ropné společnosti jsou jedny z největších strojů na chrlení peněz na světě a velká část těchto peněz jde přímo do našich penzijních systémů. Společnosti BP a Shell mezi sebou odvádějí téměř pětinu všech dividendových příjmů generovaných britskými společnostmi.
Špatné zprávy pro ně mohou ohrozit jistotu důchodových příjmů. Odvádějí také velké množství daní do státní pokladny.
A pak jsou tu obavy o životní prostředí. Když je ropa levná, je menší ekonomická motivace hledat alternativy.
Proto je světová cena ropy tak křehkou rovnováhou zájmů a proto mají ropné společnosti a vlády rády stabilní cenu někde mezi 40 a 60 dolary za barel. Ne příliš levná, aby neohrožovala dividendy, daňové příjmy a neodrazovala od ekologičtějších alternativ, ne příliš drahá, aby nezatěžovala ekonomiku.
Právě teď byla tato rovnováha narušena, a to znamená, že k nám míří velmi špatné ekonomické zprávy – pokud jsme to už nevěděli.