Welche Risiken sind mit Investitionen in den Öl- und Gassektor verbunden?
Investitionen in die Öl- und Gasindustrie sind mit einer Reihe von erheblichen Risiken verbunden. Drei dieser Risiken sind das Risiko der Volatilität der Rohstoffpreise, die Kürzung der Dividendenzahlungen für die Unternehmen, die diese zahlen, und die Möglichkeit eines Ölaustritts oder eines anderen Unfalls bei der Förderung von Öl oder Erdgas. Langfristige Investitionen in Öl- und Gasunternehmen können jedoch auch sehr rentabel sein. Anleger sollten sich über die Risiken im Klaren sein, bevor sie in den Sektor investieren.
Key Takeaways
- Der Öl- und Gassektor ist ein attraktiver Sektor sowohl für Daytrader als auch für langfristige Anleger.
- Der Sektor ist ein aktiver und liquider Markt, der auch als Portfoliodiversifizierer und Inflationsschutz dienen kann.
- Öl- und Gasaktien sind jedoch tendenziell volatiler als der breite Markt, da sie auf Veränderungen bei Angebot und Nachfrage der zugrunde liegenden Rohstoffe reagieren.
- Darüber hinaus sind Ölgesellschaften rechtlichen und behördlichen Risiken ausgesetzt, die sich aus Unfällen wie Ölverschmutzungen ergeben können.
Öl- und Gasinvestitionen verstehen
Das Hauptrisiko bei Öl- und Gasinvestitionen ist die Preisvolatilität. So war die Branche in den Jahren 2014 und 2015 aufgrund eines Überangebots an Erdöl und Erdgas mit erheblichen Preisschwankungen konfrontiert. Das hohe Angebot hat den Aktienkursen geschadet.
Im Frühjahr 2020 brachen die Ölpreise im Zuge der COVID-19-Pandemie und des wirtschaftlichen Abschwungs ein. Die OPEC und ihre Verbündeten stimmten historischen Produktionskürzungen zu, um die Preise zu stabilisieren, aber sie fielen auf 20-Jahres-Tiefststände.
Der Rohölpreis fiel im ersten Quartal 2020 erheblich. Der Ölpreis sank von über 107 $ pro Barrel im Juli 2014 auf etwa 20 $ im März 2020. Erdgas folgte diesem Beispiel und sank von 4,80 $ pro eine Million British Thermal Units (mmBtu) im Juni 2014 auf etwa 1,60 $ pro mmBtu im März 2020, was einem Rückgang von etwa 70 % entspricht. Erdgas ist bekannt dafür, dass sein Preis aufgrund der größeren Nachfrage im Winter saisonabhängig ist und schwankt. Der Rückgang, der durch die Ausbreitung der COVID-19-Pandemie und die Spaltung zwischen OPEC und OPEC+ über Produktionskürzungen verursacht wurde, ließ die Preise für fossile Brennstoffe auf ein historisch niedriges Niveau sinken.
Der gesamte Sektor wurde durch die niedrigeren Rohstoffpreise in Mitleidenschaft gezogen, nicht nur die Unternehmen, die sich mit der Exploration und Produktion von Öl beschäftigen. Ölfelddienstleister und Bohrunternehmen wurden durch die geringere Nachfrage nach ihren Dienstleistungen in Mitleidenschaft gezogen, da die Förderunternehmen aufgrund der niedrigen Preise nicht so viele Einnahmen erzielen können.
Beta ist ein Maß für die relative Volatilität einer Aktie. In der Tat sind die Betas von Ölaktien tendenziell höher (d.h. volatiler) als die des S&P 500 (der ein Beta von 1,0 hat). Im März 2020 lag das Beta von ExxonMobil beispielsweise bei 1,25, das von Chevron bei 1,16 und das von ConocoPhillps bei 1,5. Das Beta des ETFs auf den Energiesektor, XLE, lag am 16. Januar 2021 bei 1,02.
Dividendenkürzungen
Unternehmen im Öl- und Gassektor zahlen häufig Dividenden. Diese Dividenden ermöglichen es, dass Anlagen in diese Unternehmen regelmäßige Erträge erzielen. Die Dividenden sind daher für viele Anleger attraktiv. Es besteht jedoch ein erhebliches Risiko, dass die Dividende gekürzt wird, wenn das Unternehmen nicht in der Lage ist, genügend Einnahmen zu erzielen, um die Zahlungen an die Anleger zu finanzieren. Dieses Risiko ist mit dem der niedrigen Rohstoffpreise verknüpft. Wenn Unternehmen weniger Einnahmen aus dem Verkauf ihrer Produkte erzielen, ist es unwahrscheinlicher, dass sie regelmäßige Dividendenzahlungen finanzieren können, und die Wahrscheinlichkeit einer Kürzung steigt.
So kürzte beispielsweise Seadrill, ein Betreiber von Bohrinseln, im November 2014 seine beträchtliche Dividendenausschüttung, woraufhin der Aktienkurs um mehr als 50 % fiel. Die Kürzung kam für viele Anleger überraschend und verdeutlicht das mit einer Dividendenkürzung verbundene Risiko. Die Anleger des Unternehmens verloren nicht nur eine regelmäßige Dividendenzahlung, sondern auch einen großen Teil des Wertes ihrer Aktien.
Risiko einer Ölpest
Ein weiteres Risiko im Öl- und Gassektor besteht darin, dass es zu einem Unfall kommen könnte, z. B. einer Ölpest. Diese Art von Unfall kann verheerend sein und den Aktienkurs eines Unternehmens in den freien Fall bringen.
BP sah seine Aktie im Zuge der Deepwater Horizon-Ölpest im Jahr 2010 fallen. Die Aktie wurde vor der Ölpest für etwa 60 $ gehandelt und fiel dann auf 26,75 $, was einem Rückgang von über 55 % entspricht. Die Deepwater Horizon-Ölplattform explodierte und sank, wobei ein Ölteppich auf dem Meeresboden entstand, aus dem über 4,9 Millionen Liter Öl in den Golf von Mexiko gelangten. Die Ölpest hatte schwerwiegende negative Auswirkungen auf das Meeresleben und die Lebensräume im Golf. BP hat auch Jahre später noch mit Gerichtsverfahren und anderen Problemen zu kämpfen.
Im Gegensatz dazu fielen die Aktien von Exxon nach dem Valdez-Vorfall im Jahr 1989 nicht so stark. Der Valdez-Tanker lief im Prince William Sound in Alaska auf Grund, wobei über 11 Millionen Barrel Öl ins Wasser gelangten. Die Aktien von Exxon fielen in den zwei Wochen nach dem Vorfall um 3,9 % und machten diese Verluste nach einem Monat wieder wett. Bei der Valdez-Katastrophe wurde physisch weniger Öl ins Wasser geleitet. Dennoch zeigt die Auswirkung der Deepwater-Horizon-Katastrophe auf den BP-Aktienkurs, wie ein solcher Vorfall aufgrund der Verfügbarkeit von Informationen im vernetzten Zeitalter und des Einflusses des 24-Stunden-Nachrichtenzyklus zu einem erheblichen Rückgang führt. Die Möglichkeit künftiger Ölverschmutzungen oder anderer Vorfälle könnte ein größeres Risiko darstellen als in der Vergangenheit.