Ob man es mag oder nicht, Öl ist immer noch der wichtigste Rohstoff der Welt.
Sein Preis kann uns nicht nur sagen, was in der Weltwirtschaft gerade wirklich vor sich geht, sondern hat auch einen großen Einfluss darauf, was in der Zukunft passieren könnte. Im Moment sagt er uns, dass die Weltwirtschaft in großen Schwierigkeiten steckt – eine Krise, die in den rückwärts gerichteten Wachstumszahlen noch nicht zum Ausdruck kommt.
In der letzten Woche gab es einen weltweiten Schock über die verrückte Anzeige eines Preises von MINUS-$40 für ein Barrel US-Öl. Das war zwar auffällig, aber leicht irreführend.
Öl wird in Kontrakten gehandelt, die an einem bestimmten Tag im Monat auslaufen. Derjenige, der bei Ablauf des Kontrakts den Kontrakt hält, muss das tatsächliche physische Öl abnehmen. Die meisten Leute, die mit Öl handeln, haben noch nie ein Barrel Öl gesehen und werden es auch nie sehen, geschweige denn eine Lieferung in Empfang nehmen.
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Ölverträge werden von Fluggesellschaften und Industrieunternehmen genutzt, um sich gegen große Schwankungen ihrer Fixkosten abzusichern. Der chronische Mangel an Lagerkapazitäten in den USA führte dazu, dass die üblichen erratischen Schwankungen am Fälligkeitstag des Vertrages extrem wurden, da die Händler bereit waren, alles zu zahlen, um nicht auf dem Fass sitzen zu bleiben.
‚Zerstörung der Nachfrage‘
Die grundlegenden Probleme hinter dieser technischen, seltsamen und historischen Preisanomalie sind jedoch sehr real. Wie bei allen Rohstoffen wird der Preis durch Angebot und Nachfrage bestimmt. Die Nachfrage nach Öl ist ein sehr guter Indikator für die weltweite Wirtschaftstätigkeit, und im Moment ist das ganze Gerede von „Nachfragezerstörung“ – Flugzeuge am Boden, Städte ohne Autos und Fabriken, die eingemottet werden.
Die Situation wurde durch die Tatsache, dass ein Ölpreiskrieg zwischen Saudi-Arabien und Russland im Gange war, als sich Covid-19 über den Globus ausbreitete, nicht verbessert.
Seitdem haben die großen Ölproduzenten ihre Produktion gedrosselt. Aber die Nachfrage ist so stark eingebrochen, dass sie nicht schnell genug drosseln können, und der Preis für das globalere Maß, Brent Crude, ist weiter eingebrochen und hat heute Morgen ein 20-Jahres-Tief von 16 Dollar erreicht. Letztes Jahr um diese Zeit lag er bei über 70 Dollar.
Ist billiges Öl eine gute oder schlechte Sache? Diese Frage ist nicht einfach zu beantworten.
So wie himmelhohe Ölpreise Rezessionen auslösen können, können niedrige Ölpreise Erholungen begünstigen. Ein massiver Rückgang des Ölpreises ist wie eine globale Steuersenkung für große und kleine Unternehmen. Wenn die Fluggesellschaften überleben können und die Reisenden zurückkehren, dann könnten sie niedrige Preise für ihre größten Einzelausgaben – Treibstoff – festschreiben.
Auch Spediteure, Blumenhändler und Supermärkte werden dank niedrigerer Preise an der Zapfsäule von niedrigeren Transportkosten und mehr Geld in den Taschen ihrer Kunden profitieren.
Die Benzinpreise bewegen sich bereits auf die Marke von 1 Pfund pro Liter zu und werden voraussichtlich zum ersten Mal seit fast einem Jahrzehnt unter diesen Wert sinken. Es gibt jedoch Anzeichen dafür, dass die Tankstellenbetreiber versuchen, ihre Gewinnspannen zu erhöhen, um den starken Rückgang des Verkaufsvolumens zu kompensieren.
Schlechte Nachrichten für Sparer
Es ist möglich, dass spottbilliges Öl den Volkswirtschaften helfen kann, schneller wieder auf die Beine zu kommen und zu verhindern, dass aus einer Rezession eine Depression wird.
Allerdings sind das schlechte Nachrichten für Sparer. Die Ölkonzerne gehören zu den größten Geldschleudern der Welt, und ein großer Teil dieses Geldes fließt direkt in unsere Rentensysteme. BP und Shell steuern zusammen fast ein Fünftel aller von britischen Unternehmen erwirtschafteten Dividendeneinnahmen bei.
Schlechte Nachrichten für sie können die Sicherheit des Renteneinkommens gefährden. Außerdem zahlen sie eine Menge Steuern in die öffentlichen Kassen.
Und dann sind da noch die Umweltbedenken. Wenn Öl billig ist, gibt es weniger wirtschaftliche Anreize, nach Alternativen zu suchen.
Deshalb ist der weltweite Ölpreis ein so heikles Gleichgewicht der Interessen, und deshalb bevorzugen Ölgesellschaften und Regierungen einen stabilen Preis zwischen 40 und 60 Dollar pro Barrel. Nicht zu billig, um Dividenden und Steuereinnahmen zu gefährden und umweltfreundlichere Alternativen zu verhindern, aber auch nicht zu teuer, um die Wirtschaft zu belasten.
Im Moment ist dieses Gleichgewicht gestört, und das bedeutet, dass sehr schlechte wirtschaftliche Nachrichten auf uns zukommen – falls wir das nicht schon wussten.