Greg Lippmann alla Deutsche Bank
Ryan Gosling ha interpretato il trader della Deutsche Bank Jared Vennett, basato sulla vita reale di Greg Lippmann, un trader di mutui. Ora dirige il suo hedge fund.
Nella sua intervista al FCIC, del maggio 2010, ha esposto come è arrivato a riconoscere la debolezza del mercato immobiliare statunitense.
Quando ho guardato i prezzi delle case e le inadempienze in tutta l’America, sono stato colpito da due cose; uno, la grande differenza tra il tasso di inadempienza nelle parti degli Stati Uniti dove i prezzi delle case stavano salendo del tre o quattro per cento all’anno, e il tasso di inadempienza molto, molto più basso in luoghi dove i prezzi delle case stavano salendo più del 12 o 13 per cento all’anno. Sono stato anche sorpreso di quante persone erano inadempienti anche in quelle aree dove i prezzi delle case stavano salendo così tanto, il che mi ha fatto mettere in discussione la fattibilità di questi prestiti in un ambiente di prezzi delle case più modesto.
Ha fatto i conti, e ha capito che mentre andare lungo un obbligo di debito collateralizzato potrebbe pagare da quattro a otto punti in uno scenario migliore, potrebbe cadere da 50 a 90 punti in uno scenario peggiore. L’inverso era anche il caso, rendendo la scommessa corta estremamente redditizia se il mercato andava in quella direzione.
E così sono andato alla direzione della Deutsche Bank, e ho dato loro una sinossi simile a quella che abbiamo appena discusso. E ho detto che penso che questo abbia senso perché il pagamento supera di gran lunga la perdita quando viene aggiustato per le probabilità. Ho rappresentato che pensavo che ci fosse meno del 50% di possibilità che questo trade funzionasse davvero. Ma sentivo che anche se è meno del 50 per cento di possibilità di funzionare, se vieni pagato cinque o dieci o anche più di dieci a uno, non c’è bisogno di pensare effettivamente che funzionerà per essere ragionevole, in particolare quando l’istituzione, nel suo complesso, in particolare in questi prodotti, e poi più in generale, era un’istituzione come la maggior parte delle aziende di Wall Street che è orientata verso investimenti che fanno bene.
Ecco cosa aveva da dire sul libro:
Il libro è, prima di tutto, destinato a intrattenere. Quindi penso che ci siano molte cose che sono esagerate. Quindi dove si traccia la linea tra impreciso ed esagerato è — ogni individuo traccia quella linea per conto proprio … Quindi penso che quel commento in cui mi si attribuisce che ho detto, “Gli idioti in Germania comprano questo”, penso sia stato preso fuori contesto. Non è certamente qualcosa con cui ho esordito. Non sono andato dalla gente a dire: “Beh, dovreste comprare protezione perché gli idioti in Germania stanno vendendo protezione”. Non è così che è venuto fuori … Quindi, quello che posso ricordare dal libro, è la cosa con cui ho più problemi.