Czas na inwestowanie pop quiz: Gdybyś miał do zainwestowania 1000 USD i musiał wybrać między zakupem 100 akcji spółki ABC po 10 USD za akcję a 10 akcji spółki XYZ po 100 USD za akcję, to którą z nich byś wybrał?
Wielu inwestorów zdecydowałoby się na 100 akcji spółki ABC, ponieważ cena akcji jest niższa. „Akcje o wartości 10 USD wyglądają tanio” – argumentowaliby. „Cena 125 dolarów za akcję drugiej akcji jest zbyt ryzykowna i bogata jak na mój gust.”
Jeśli zgadzasz się z tym rozumowaniem, możesz doznać szoku. Prawda jest taka, że nie masz wystarczająco dużo informacji, aby określić, które akcje powinny być zakupione na podstawie samej ceny akcji. Może się okazać, że po dokładnej analizie, 100 dolarów akcji jest tańsze niż 10 dolarów akcji.
Czy warto kupić 10 akcji akcji?
Ale istnieją powody, aby kupić okrągłe partie-znaczy 100 akcji w czasie-nie musisz unikać kupowania mniejszych ilości, jeśli to wszystko, na co możesz sobie pozwolić. W rzeczywistości, jak więcej domów maklerskich przejść do niskich lub nawet bez opłat transakcji, to jest mniej pilne (choć nadal ważne), aby wziąć koszt opłat i prowizji pod uwagę, gdy planujesz swoje transakcje.
Można również kupić ułamki akcji przez niektórych brokerów, takich jak Charles Schwab. Nazywa się je akcjami ułamkowymi i są one sposobem dla inwestorów o umiarkowanych środkach na zakup spółek, które mogą być poza ich zasięgiem cenowym.
Jednakże, oprócz rozważenia liczby akcji, musisz również ocenić, czy akcje, których zakup rozważasz, są odpowiednio wycenione.
Jak ocenić cenę akcji
Każda akcja w twoim portfelu reprezentuje ułamek własności w firmie. Aby użyć przykładu, rozważ Coca-Cola Company.
W 2019 roku Coca-Cola zarobiła 8,9 miliarda dolarów zysku. Gigant napojów bezalkoholowych miał około 4,3 miliarda akcji w obrocie.
To oznacza, że każda z tych akcji reprezentuje własność 1/4 300 000 000 biznesu (lub 0.0000000002%) i uprawnia do około $2,11 z zysków ($8,9 mld zysku podzielone przez 4,3 mld akcji = $2,11 na akcję).
Załóżmy, że akcje firmy handluje po $50 za akcję i zarząd Coca-Coli uważa, że jest to trochę zbyt drogie dla przeciętnych inwestorów. W związku z tym ogłaszają podział akcji. Podziały akcji czynią akcje bardziej przystępnymi bez rozwadniania własności dla ludzi, którzy już posiadają akcje.
Firmy mogą również zrobić to, co nazywa się „odwrotnym podziałem akcji”, co oznacza, że jeśli posiadasz 10 akcji firmy, która ogłasza odwrotny podział akcji 10 na 1, to po nim będziesz posiadał jedną akcję.
Jeśli Coca-Cola ogłosiła podział akcji 2-1, firma podwoiłaby liczbę akcji pozostających w obrocie (w tym przypadku liczba akcji wzrosłaby do 8.6 mld z 4,3 mld).
Spółka wyemitowałaby jedną akcję za każdą akcję, którą inwestor już posiadał, obniżając cenę akcji o połowę (na przykład, jeśli początkowo miałeś w portfelu 100 akcji po 50 USD, po podziale miałbyś 200 akcji po 25 USD).
Każda z akcji jest teraz warta tylko 1/8 300 000 000 firmy lub 00,0000000001%. Ponieważ każda akcja reprezentuje teraz połowę własności, którą miał przed podziałem, jest uprawniony tylko do połowy zysków, lub 1,055 dolarów.
Inwestor musi zadać sobie pytanie, co jest lepsze: płacąc 50 dolarów za 2,11 dolarów w zarobkach, lub płacąc 25 dolarów za 1,055 dolarów w zarobkach? Odpowiedź brzmi: ani jedno, ani drugie, ponieważ w końcu inwestor wychodzi na to samo, ponieważ podział jest zawsze proporcjonalny.
Transakcja jest podobna do człowieka z $100 bill prosząc o dwa $50s. Chociaż teraz wygląda na to, że ma więcej pieniędzy, jego rzeczywistość ekonomiczna nie uległa zmianie.
Przykład ilustrujący cenę akcji w stosunku do wartości
Wszystko to służy do przedstawienia jednego bardzo ważnego punktu: Cena akcji sama w sobie nic nie znaczy. To cena akcji w stosunku do zysków i aktywów netto decyduje o tym, czy akcje są zbyt wysoko czy zbyt nisko wyceniane.
Powracając do naszego pierwszego przykładu ze spółkami ABC i XYZ, rozważmy, co następuje:
- Spółka ABC jest notowana po 10 USD za akcję, a jej zysk na akcję (EPS) wynosi 0 USD.15.
- Spółka XYZ jest notowana po 100 USD za akcję i ma EPS w wysokości 35 USD.
Więc która akcja ma większą wartość? Spójrzmy na zyski w stosunku do ceny – inaczej nazywane wskaźnikiem ceny do zysków (wskaźnik p/e).
Akcje spółki ABC są notowane przy wskaźniku p/e wynoszącym 67 (10 USD za akcję podzielone przez 0,15 USD EPS = 66,67). Z drugiej strony, akcje spółki XYZ są notowane przy wskaźniku p/e wynoszącym 2,86 (100 USD na akcję podzielone przez 35 USD EPS = 2,86).
Innymi słowy, za każdy 1 USD zysku spółki ABC płacimy 66,67 USD, podczas gdy spółka XYZ oferuje nam ten sam 1 USD zysku za jedyne 2,86 USD. Przy założeniu, że wszystko inne jest równe, wyższy mnożnik jest nieuzasadniony, chyba że spółka ABC szybko się rozwija.
Niektóre spółki prowadzą politykę, zgodnie z którą nigdy nie dzielą swoich akcji, co sprawia, że cena akcji wygląda na rażące zawyżenie wyceny dla mniej poinformowanych inwestorów. W styczniu 2020 roku Berkshire Hathaway handlowano po ponad 339 000 USD za akcję przy EPS wynoszącym 16 408 USD i wskaźniku p/e wynoszącym 20,66. W tym samym czasie Coca-Cola Company była handlowana po 58 USD za akcję przy EPS wynoszącym 1,81 USD i wskaźniku p/e wynoszącym 32,49. Cena akcji jest całkowicie względna.
.