El ratio de rentabilidad de los fondos propios (ROE), a veces llamado rentabilidad del patrimonio neto, es un ratio de rentabilidad que permite a los propietarios de empresas ver la eficacia con la que se utiliza el dinero que han invertido en su empresa. El rendimiento de los fondos propios suele considerarse la medida más importante del rendimiento de una empresa.
Aprenda a calcular el ROE y a analizar los resultados.
¿Qué es el ratio de rendimiento de los fondos propios?
La rentabilidad de los fondos propios es una forma de medir lo que una empresa hace con el dinero de los inversores. Compara los beneficios totales de una empresa con la cantidad total de financiación de capital que la empresa ha recibido. En otras palabras, el ratio ROE indica a los inversores cuántos beneficios ha generado la empresa por cada dólar que han invertido.
Este tipo de medición, que compara los beneficios dentro de un contexto específico, se conoce como ratio de rentabilidad. Mide el rendimiento de una empresa en términos de beneficios. Los ratios de rentabilidad ayudan a comparar empresas del mismo sector, que probablemente tengan costes generales y condiciones de mercado similares.
Los ratios de rentabilidad son ratios más amplios que los de eficiencia. Los ratios de rentabilidad miden los beneficios con respecto a componentes como los ingresos, los activos del balance y los costes de explotación. Los ratios de eficiencia miden la eficacia con la que una empresa utiliza activos específicos, como la comparación del coste de las mercancías vendidas con el inventario medio. Ambos tipos de fórmulas son importantes para los analistas.
¿Cómo se calcula el ratio de rentabilidad del capital?
Para calcular el ratio de rentabilidad de los fondos propios, basta con dividir los ingresos netos (normalmente medidos sobre una base anual) entre los fondos propios de la empresa.
¿Cómo funciona el ratio de rentabilidad de los fondos propios?
Para entender mejor el ratio de rentabilidad de los fondos propios, puede ser útil refrescar lo que son los fondos propios. El patrimonio neto se refiere a la participación de los inversores en una empresa. La participación en el capital de la empresa significa que el propietario original del negocio ya no es dueño del 100% de la empresa, sino que comparte la propiedad con otros.
Muchas empresas se financian con capital, lo que significa que venden parte de la empresa (por ejemplo, mediante la emisión de acciones) a otras personas que quieren convertirse en inversores. La empresa recibe dinero para financiar sus operaciones, y los inversores reciben una propiedad parcial de la empresa (con la esperanza de que la empresa crezca en el futuro).
En el balance de una empresa, el patrimonio neto está representado por las acciones ordinarias, las acciones preferentes, el capital desembolsado y las ganancias retenidas. El patrimonio total puede calcularse restando el pasivo total del activo total.
Los inversores que invierten dinero en una empresa quieren medir lo bien que ésta utiliza ese dinero, y por eso utilizan el ratio ROE.
El método DuPont
Aunque el ROE puede calcularse rápidamente utilizando la fórmula anterior, existe otro método de evaluación que intenta añadir algo de detalle a las perspectivas financieras de la empresa. Esta estrategia fue introducida por la Corporación DuPont en la década de 1920, por lo que se conoce como el «método DuPont», el «modelo DuPont» o el «análisis DuPont».
En lugar de comparar a grandes rasgos los ingresos netos con los fondos propios, este modelo es más específico al comparar tres ratios financieros distintos. Son los siguientes:
- El volumen de negocio
- El margen de beneficio neto
- El multiplicador de los fondos propios
Al multiplicar estos tres ratios se obtiene el ROE medido por el método DuPont. Esto permite a los empresarios identificar el origen del ROE de una empresa y hacer comparaciones más específicas con los competidores.
Limitaciones del ratio de rentabilidad del capital
El ROE es un ratio de rentabilidad útil, pero no debería ser el único ratio utilizado en el análisis. Otro ratio de rentabilidad útil es el rendimiento de los activos (ROA). El ROA indica a los empresarios la eficacia de una empresa a la hora de convertir los activos en beneficios, no sólo el patrimonio neto. Se calcula dividiendo los ingresos netos de una empresa entre sus activos medios.
Tanto el ROE como el ROA evalúan a grandes rasgos la rentabilidad de una empresa, pero no le dirán específicamente qué aspectos de la empresa son rentables y cuáles no. Los ratios de eficiencia dan a los analistas una mejor idea de la eficacia con la que una empresa gasta sus recursos, gestiona los niveles de inventario y reduce los gastos generales.
Claves para entender
- El ratio de rentabilidad de los fondos propios (ROE) compara los ingresos netos con el total de los fondos propios.
- Los analistas pueden utilizar esta fórmula para determinar cuánto beneficio genera una empresa con cada dólar aportado por los inversores.
- El ROE es un ratio de rentabilidad, por lo que no es tan específico como los ratios de eficiencia.
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