Greg Lippmann på Deutsche Bank
Ryan Gosling spelade Deutsche Banks handlare Jared Vennett, som är baserad på den riktiga Greg Lippmann, en bolånehandlare. Han driver nu sin egen hedgefond.
I sin intervju med FCIC från maj 2010 redogör han för hur han insåg svagheten på den amerikanska bostadsmarknaden.
När jag tittade på bostadspriserna i förhållande till betalningsinställelserna i hela USA slogs jag av två saker: dels den stora skillnaden mellan betalningsinställelsefrekvensen i de delar av USA där bostadspriserna steg med tre eller fyra procent per år och den mycket, mycket lägre betalningsinställelsefrekvensen på platser där bostadspriserna steg med 12 eller 13 procent per år. Jag blev också förvånad över hur många som inte betalade även i de områden där huspriserna steg så mycket, vilket fick mig att ifrågasätta lönsamheten hos dessa lån i en mer blygsam husprismiljö.
Han räknade på det och kom fram till att även om det i bästa fall kan ge fyra till åtta poäng i ett långfristigt lån, så kan det i sämsta fall falla 50 till 90 poäng i ett värsta fall. Det omvända var också fallet, vilket gjorde den korta satsningen extremt lönsam om marknaden gick åt det hållet.
Och så gick jag till ledningen för Deutsche Bank och gav dem en synopsis som liknade det vi just diskuterade. Och jag sa att jag anser att detta är vettigt eftersom utbetalningen vida överstiger förlusten när den justeras för sannolikheterna. Jag representerade att jag trodde att det fanns mindre än 50 procents chans att den här affären faktiskt skulle fungera. Men jag ansåg att även om det är mindre än 50 procents chans att det fungerar, om du får betalt fem eller tio eller till och med mer än tio mot ett, behöver du inte tro att det faktiskt kommer att fungera för att det ska vara förnuftigt, särskilt när institutionen, som helhet, specifikt i dessa produkter, och sedan mer allmänt, var en institution som de flesta Wall Street-företag som är inriktad på att investeringar går bra.
Och här är vad han hade att säga om boken:
Boken är först och främst tänkt att underhålla. Så jag tror att det finns en hel del saker som är överdrivna. Så var man drar gränsen mellan felaktigt och överdrivet är – varje individ drar den gränsen på egen hand … Så jag tycker att kommentaren där det tillskrivs mig att jag sa: ”Idioter i Tyskland köper det här”, jag tycker att det är taget helt ur sitt sammanhang. Det är definitivt inte något som jag ledde med. Jag gick inte till folk och sa: ”Ni borde köpa skydd eftersom idioter i Tyskland säljer skydd”. Det var inte så det kom till … Så vad jag kan komma ihåg från boken är det det som jag har störst problem med.