Risque de créditModifier
Une obligation d’État dans la monnaie nationale d’un pays est à proprement parler une obligation sans risque, car le gouvernement peut si nécessaire créer de la monnaie supplémentaire afin de rembourser l’obligation à l’échéance. Il y a cependant eu des cas où un gouvernement a choisi de faire défaut sur sa dette en monnaie nationale plutôt que de créer de la monnaie supplémentaire, comme la Russie en 1998 (la « crise du rouble ») (voir faillite nationale).
Les investisseurs peuvent utiliser les agences de notation pour évaluer le risque de crédit. La Securities and Exchange Commission (SEC) a désigné dix agences de notation comme étant des organisations de notation statistique reconnues au niveau national.
Risque de changeEdit
Le risque de change est le risque que la valeur de la devise qu’une obligation paie diminue par rapport à la devise de référence du détenteur. Par exemple, un investisseur allemand considérera que les obligations américaines ont plus de risque de change que les obligations allemandes (puisque le dollar peut baisser par rapport à l’euro) ; de même, un investisseur américain considérera que les obligations allemandes ont plus de risque de change que les obligations américaines (puisque l’euro peut baisser par rapport au dollar). Une obligation payant dans une devise qui n’a pas l’habitude de conserver sa valeur peut ne pas être une bonne affaire même si un taux d’intérêt élevé est offert.Le risque de change est déterminé par la fluctuation des taux de change.
Risque d’inflationModifier
Le risque d’inflation est le risque que la valeur de la devise qu’une obligation paie diminue au fil du temps. Les investisseurs s’attendent à un certain niveau d’inflation, le risque est donc que le taux d’inflation soit plus élevé que prévu. De nombreux gouvernements émettent des obligations indexées sur l’inflation, qui protègent les investisseurs contre le risque d’inflation en liant les paiements d’intérêts et les paiements à l’échéance à un indice des prix à la consommation. Au Royaume-Uni, ces obligations sont appelées obligations indexées.
Risque de taux d’intérêtEdit
Aussi appelé risque de marché, toutes les obligations sont soumises au risque de taux d’intérêt.Les variations de taux d’intérêt peuvent affecter la valeur d’une obligation. Si les taux d’intérêt baissent, alors les prix des obligations augmentent et si les taux d’intérêt augmentent, les prix des obligations baissent. Lorsque les taux d’intérêt augmentent, les obligations sont plus attrayantes car les investisseurs peuvent obtenir un taux d’intérêt nominal plus élevé, ce qui peut entraîner un risque lié à la période de détention. Le taux d’intérêt et le prix des obligations ont une corrélation négative. Des taux de coupon d’obligations à taux fixe plus faibles signifient un risque de taux d’intérêt plus élevé et des taux de coupon d’obligations à taux fixe plus élevés signifient un risque de taux d’intérêt plus faible. La maturité d’une obligation a également un impact sur le risque de taux d’intérêt. En effet, une maturité plus longue signifie un risque de taux d’intérêt plus élevé et une maturité plus courte un risque de taux d’intérêt plus faible.