Quer ver algo assustador?
Dê uma olhada na seguinte cadeia de opções:
Com um preço actual do SPY de ~$330, as opções de compra para a greve de $360, a $30 é $1,00.
Mas as opções de put no strike de $300 são $4,17!
Por que isso acontece?
Demanda para os put equidistantes são mais ativos que as chamadas.
Mas isso não é tudo aqui…tem a ver com algo chamado IV Skew que eu vou dizer a vocês mas em breve.
Eu explico-lhe o que é, e porque é tão importante durante este período volátil no mercado.
Existem oportunidades prontas para serem exploradas, se pegar no que lhe vou mostrar, e começar a aplicá-lo.
O que é o IV Skew
Por outras palavras, o IV Skew é a diferença entre o preço das opções que são equidistantes na chamada e no put side.
No exemplo acima, eu fui $30 fora do dinheiro em ambos os lados do preço atual das ações.
Quando eu digo o preço atual, eu estou me referindo a opções de compra de ações onde o preço de exercício corresponde ao preço atual das ações.
Então porque os preços eram tão diferentes?
Pedido simples.
Embora a maioria dos negociadores de opções saibam isso por outro nome – volatilidade implícita.
A medida que a demanda aumenta para uma opção, a volatilidade implícita aumenta assim como o preço.
Aqui está o que parece o skew.
Agora você provavelmente está se perguntando se a volatilidade implícita aumenta quanto mais longe você vai, por que as opções são mais baratas?
Bem, isso é porque apesar de IV aumentar, a componente de preço que vem da distância entre o preço de exercício e o preço atual das ações diminui mais rapidamente.
Então, enquanto IV aumenta, a componente de distância diminui.
Por que acontece isto?
Com as opções SPY, obtém-se algo que se parece com isto:
As grandes carteiras de dinheiro têm frequentemente toneladas de posições de acções. Para protegê-los, eles preferem comprar proteção contra um índice de cestos.
Outra forma, eles teriam que gerenciar opções para cada ação individual, aumentando seus custos.
Vemos o oposto disto acontecer com ações onde as chamadas são frequentemente mais caras do que as put.
Os negociantes gostam de comprar chamadas em acções porque têm mais potencial de subida do que os índices.
Você nunca verá um índice ser comprado como uma acção!
Agora, também há aqui um pouco de história.
Prior to Black Monday em 1987, as opções muito fora do dinheiro eram bastante baratas.
Após aquela queda histórica, os criadores de mercado de opções começaram a fixar os preços naqueles eventos mais antigos porque acontece…eles acontecem mais vezes do que você possa pensar!
Usando isto em sua vantagem
Aqui está como eu transformo esta informação em negociações acionáveis.
Para começar, gosto de fazer o oposto do que o mercado faz!
Isso significa que gosto de vender opções de put no SPY e comprar chamadas.
Por que eu faria isso?
Quando eu vendo opções de put no SPY, como em um spread de crédito de put, que é uma aposta em alta, eu posso ir bem longe do preço atual e ainda obter um bom pagamento.
Vejam, a mesma procura que mantém o preço da opção tão alto pode funcionar a meu favor.
Se as pessoas querem comprá-las, então porque não as devo vender?
Vamos usar a cadeia de opções de cima como exemplo.
Se eu espero que o mercado movimente $30, mas não tenho a certeza da direcção, qual opção pagaria mais?
Bem, a opção de strike $300 vende por $4.00 e a opção de $360 vende por $1.00.
Eu sei qual prefiro escolher!
Ao mesmo tempo, se eu quiser comprar opções de compra, prefiro comprar opções de compra no SPY do que em ações.
Isto funciona especialmente bem depois de uma venda difícil e os mercados estão tentando encontrar um fundo.
Eu posso comprar opções de compra muito fora do dinheiro para relativamente barato.
Cuidado com o risco
Uma palavra de cautela.
Quando compro opções, o máximo que posso perder numa negociação é o preço que paguei pela opção.
No entanto, vender opções é uma história diferente.
Vender opções nuas deixa-me aberto ao risco indefinido.
O que significa que só quero comprar opções?
Não necessariamente.
Quando tenho uma opção, o tempo trabalha contra mim. Todos os dias que passa come ao preço dessa opção.
No outro lado, essa mesma decadência funciona para mim quando sou um vendedor.
Então, há uma troca entre as duas.
Felizmente para vocês, eu ensino os comerciantes a usar as duas.
E um óptimo lugar para começar é o meu Bullseye Trade da semana.
Com uma escolha por semana, você tem a minha melhor ideia comercial antes do mercado abrir na segunda-feira.
Pode uma troca por semana fazer realmente a diferença?
Veja por si mesmo.
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