Wollen Sie etwas Gespenstisches sehen?
Schauen Sie sich die folgende Optionskette an:
Bei einem aktuellen SPY-Kurs von ~$330 liegen die Call-Optionen für den $360 Strike, $30 entfernt bei $1,00.
Aber die Put-Optionen zum 300 $ Strike kosten 4,17 $!
Warum passiert das?
Die Nachfrage nach den äquidistanten Puts ist aktiver als die Calls.
Aber das ist nicht alles, was hier passiert…es hat mit etwas zu tun, das IV Skew genannt wird und das ich Ihnen in Kürze erklären werde.
Ich erkläre Ihnen, was das ist und warum es in dieser volatilen Marktphase so wichtig ist.
Es gibt Möglichkeiten, die Sie nutzen können, wenn Sie das, was ich Ihnen jetzt zeige, anwenden.
Was ist IV Skew
Einfach ausgedrückt ist IV Skew die Differenz zwischen dem Preis von Optionen, die auf der Kauf- und der Verkaufsseite gleich weit entfernt sind.
Im obigen Beispiel bin ich auf beiden Seiten des aktuellen Aktienkurses 30 $ aus dem Geld gegangen.
Wenn ich sage, der aktuelle Kurs, beziehe ich mich auf Optionen am Geld, bei denen der Ausübungspreis mit dem aktuellen Aktienkurs übereinstimmt.
Warum also waren die Preise so unterschiedlich?
Einfache Nachfrage.
Die meisten Optionshändler kennen dies unter einem anderen Namen – implizite Volatilität.
Wenn die Nachfrage nach einer Option steigt, erhöht sich die implizite Volatilität und damit auch der Preis.
So sieht die Schiefe aus.
Sie fragen sich jetzt wahrscheinlich, warum Optionen billiger sind, wenn die implizite Volatilität steigt, je weiter man geht?
Das liegt daran, dass, obwohl die IV zunimmt, die Preiskomponente, die sich aus dem Abstand zwischen dem Ausübungspreis und dem aktuellen Aktienkurs ergibt, schneller abnimmt.
Während also die IV zunimmt, nimmt die Abstandskomponente ab.
Warum passiert das?
Bei den SPY-Optionen sieht das so aus:
Große Geldportfolios halten oft eine Vielzahl von Aktienpositionen. Um diese zu schützen, ziehen sie es vor, einen Schutz gegen einen Korbindex zu kaufen.
Andernfalls müssten sie Optionen für jede einzelne Aktie verwalten, was ihre Kosten in die Höhe treibt.
Das Gegenteil ist bei Aktien der Fall, wo Calls oft teurer sind als Puts.
Trader kaufen gerne Calls auf Aktien, weil sie ein größeres Aufwärtspotenzial haben als die Indizes.
Sie werden nie erleben, dass ein Index so aufgekauft wird wie eine Aktie!
Nun gibt es auch hier ein wenig Geschichte.
Vor dem Schwarzen Montag im Jahr 1987 waren Optionen, die weit aus dem Geld waren, ziemlich billig.
Nach diesem historischen Einbruch begannen die Optionsmarktmacher, diese Ausreißer einzupreisen, denn wie sich herausstellte, kommen sie häufiger vor, als Sie vielleicht denken!
Nutzen Sie dies zu Ihrem Vorteil
Hier ist, wie ich diese Informationen in umsetzbare Trades verwandle.
Zu Beginn mache ich gerne das Gegenteil von dem, was der Markt tut!
Das bedeutet, dass ich gerne Put-Optionen auf den SPY verkaufe und Calls kaufe.
Warum sollte ich das tun?
Wenn ich Put-Optionen auf den SPY verkaufe, wie in einem Put Credit Spread, der eine bullische Wette ist, kann ich ziemlich weit vom aktuellen Preis weggehen und trotzdem eine schöne Auszahlung bekommen.
Sehen Sie, dieselbe Nachfrage, die die Optionspreise so weit draußen hoch hält, kann zu meinen Gunsten wirken.
Wenn die Leute sie kaufen wollen, warum sollte ich sie dann nicht verkaufen?
Lassen Sie uns die Optionskette von oben als Beispiel verwenden.
Wenn ich erwarte, dass sich der Markt um 30 $ bewegt, aber ich bin mir der Richtung nicht sicher, welche Option würde mehr bringen?
Nun, die Option mit Ausübungspreis 300 $ wird für 4,00 $ verkauft und die Option mit Ausübungspreis 360 $ für 1,00 $.
Ich weiß, welche ich lieber wählen würde!
Wenn ich gleichzeitig Call-Optionen kaufen möchte, würde ich lieber Calls auf den SPY kaufen als auf eine Aktie.
Dies funktioniert besonders gut nach einem starken Ausverkauf, wenn die Märkte versuchen, einen Boden zu finden.
Ich kann weit aus dem Geld liegende Call-Optionen relativ günstig kaufen.
Risiko im Hinterkopf behalten
Ein Wort der Vorsicht.
Wenn ich Optionen kaufe, kann ich bei einem Handel höchstens den Preis verlieren, den ich für die Option bezahlt habe.
Beim Verkauf von Optionen sieht es jedoch anders aus.
Beim Verkauf von ungedeckten Optionen bin ich einem unbestimmten Risiko ausgesetzt.
Das bedeutet, dass ich nur Optionen kaufen sollte?
Nicht unbedingt.
Wenn ich eine Option besitze, arbeitet die Zeit gegen mich. Jeder Tag, der vergeht, frisst den Preis dieser Option auf.
Auf der anderen Seite arbeitet derselbe Verfall für mich, wenn ich ein Verkäufer bin.
Es gibt also einen Kompromiss zwischen den beiden.
Glücklicherweise bringe ich Händlern bei, wie sie beides nutzen können.
Und ein guter Anfang ist mein Bullseye-Trade der Woche.
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