彼は、好況により2022年末までにFRBが金利を上げると予測している。 これは、たとえ回復が進んだとしても、2023年までゼロに近い金利を求める中央銀行の現在の予測よりはるかに早いものです。
FRBは最近、雇用に関する政策目標をめぐるコミュニケーションを変更したが、ブリッツ氏は、賃金の伸びも今後数年間は堅調になる可能性があると主張している。
「2021年の高収益、建設などの中賃金職の雇用増加、最低賃金が上昇する可能性などから、賃金伸びも2022年には高くなる恐れがあります」と氏は最近の投稿に記している。 “この予測経済環境では、ファンド金利を事実上ゼロに保つことの利点を見出すのは難しい”
もちろん、財政政策の引き締めがワクチンによる経済効果を相殺する可能性もある。 ウォール街の多くは「ブルーウェーブ」、つまり連邦政府の民主党統一政権を期待していたが、ジョージア州で2つの決選投票が近づく中、その可能性は低くなっている。
ゴールドマンサックスの戦略家は、政府支出の減少により来年の大半は国債利回りに蓋をすることになると考えている。 11月16日の展望ノートによると、彼らは10年債利回りが2021年末までに1.3％程度まで上昇すると予測している。 火曜日朝のベンチマーク利回りは3ベーシスポイント低下の0.87％、S&P 500は0.4％低下している。
「特に米国では、以前はブルーウェーブが起きた場合にこのような後押しがあると予想していたが、まだ可能性はあるものの、現在は政府の分裂と限定的な財政支援が最も可能性が高いと考えられる」と、ゴールドマンのストラテジストは書いている。 FRBの早期利上げの代わりに、世界の中央銀行がFRBに追随し、利上げに何年もかかると予想している。
T.S. ロンバードのブリッツも、米国の大規模な財政刺激策はあり得ないとしながらも、ワクチン後の活動の反発はそれだけで成長を刺激するのに十分だと論じている。
「多額の赤字の迅速な終了は収縮的だが、これは2021年と2022年にワクチンが社会的距離によって損なわれた経済を解き放つので大きく相殺されるだろう」と彼は書いている。
さらに、赤字縮小はFRBの政策に直観に反する影響を与えるかもしれないとブリッツは述べている。
もし財務省が、多額の赤字をファイナンスする必要がないため、より少量の証券を売却するならば、FRBは少なくとも債券購入のペースを落とす必要があるかもしれません。
彼は、中央銀行が来年末までに債券購入プログラムを終了させると予想し、「市場はこれを最初の利上げの前兆と見るだろう」と書いている。
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