He predicts that boom will bring the Federal Reserve to raise interest rates by the end of 2022. Se on paljon aikaisemmin kuin keskuspankin nykyiset ennusteet, joiden mukaan korot ovat lähes nollassa vuoteen 2023 asti, vaikka elpyminen vauhdittuisi.
Vaikka Fed on hiljattain muuttanut viestintää työllisyyspoliittisten tavoitteidensa ympärillä, Blitz väittää, että palkkojen kasvu voi olla voimakasta myös tulevina vuosina.
”Palkkojen kasvu voi olla voimakasta myös vuonna 2022 johtuen vuoden 2021 vahvoista voitoista, kasvavasta työllisyydestä keskipalkkaisissa työpaikoissa, kuten rakennusalalla, ja minimipalkan todennäköisistä korotuksista”, hän kirjoitti hiljattain. ”On vaikea nähdä mitään hyötyä pitää ohjauskorko käytännössä nollassa tässä ennustetussa talousympäristössä.”
Kiristyvä finanssipolitiikka voisi tietysti mitätöidä rokotteesta saatavat taloushyödyt. Vaikka monet Wall Streetillä odottivat ”sinistä aaltoa” eli liittovaltion hallituksen yhtenäistä demokraattista hallintaa, se näyttää epätodennäköisemmältä, kun Georgian kaksi vaalikierrosta lähestyvät.
Goldman Sachsin strategit uskovat, että pienemmät julkiset menot pitävät valtiovarainministeriön tuotot kurissa suurimman osan ensi vuodesta. He ennustavat, että 10-vuotisen valtion joukkolainan tuotto nousee noin 1,3 prosenttiin vuoden 2021 loppuun mennessä, todetaan 16. marraskuuta päivätyssä näkymätiedotteessa. Viitetuotto laski tiistaiaamuna kolme peruspistettä 0,87 prosenttiin, kun taas S&P 500 oli 0,4 % miinuksella.
”Erityisesti Yhdysvalloissa olimme aiemmin odottaneet tällaista vauhtia sinisen aallon sattuessa; vaikka se on edelleen mahdollista, pidämme kuitenkin jakautunutta hallitusta ja rajallista finanssipoliittista tukea nyt todennäköisimpänä lopputuloksena”, Goldmanin strategit kirjoittivat. He odottavat, että Fedin nopeamman koronnoston sijaan maailmanlaajuiset keskuspankit seuraavat Fedin esimerkkiä ja odottavat korkojen nostoa vuosia.
T.S. Lombardin Blitz sanoo myös, että suuri Yhdysvaltain finanssipoliittinen elvytys on epätodennäköistä, mutta väittää, että aktiviteetin elpyminen rokotuksen jälkeen riittää yksinään vauhdittamaan kasvua.
”Suurten alijäämien nopeat lopetukset ovat supistavia, mutta tämä kumoutuu voimakkaasti vuosina 2021 ja 2022, kun rokote vapauttaa yhteiskunnallisen etääntymisen heikentämän talouden”, hän kirjoittaa.
Myös pienemmillä alijäämillä voi olla päinvastainen vaikutus Fedin politiikkaan, Blitz sanoo.
Jos valtiovarainministeriö myy pienemmän määrän arvopapereita, koska sen ei tarvitse rahoittaa mittavia alijäämiä, se saattaa vaatia Fediä ainakin hidastamaan joukkovelkakirjojen ostotahtia.
Hän ennustaa keskuspankin lopettavan joukkolainojen osto-ohjelmansa ensi vuoden loppuun mennessä, ja ”markkinat näkevät tämän ensimmäisen koronnoston esiasteena”, hän kirjoittaa.
Kirjoita Alexandra Scaggsille osoitteeseen [email protected]
.