Ammortamento Sconto Obbligazionario

L’ammortamento dello sconto obbligazionario è il processo attraverso il quale lo sconto obbligazionario viene cancellato durante la vita dell’obbligazione. Ci sono due metodi primari di ammortamento delle obbligazioni: il metodo lineare e il metodo del tasso di interesse effettivo. Un piano di ammortamento elenca i pagamenti obbligazionari, l’ammortamento dello sconto obbligazionario e gli interessi passivi per ogni periodo.

Lo sconto obbligazionario si verifica quando il tasso di rendimento previsto sul mercato su un’obbligazione è superiore al tasso di cedola dell’obbligazione. Questo fa sì che l’obbligazione venga venduta a un prezzo inferiore al valore nominale dell’obbligazione e la differenza è attribuibile allo sconto sulle obbligazioni. Allo stesso modo, il premio obbligazionario si verifica quando il tasso della cedola è superiore all’aspettativa di mercato del rendimento richiesto. A causa del tasso cedolare più alto, c’è una forte domanda per l’obbligazione e si vende a un prezzo superiore al valore nominale dell’obbligazione. La differenza tra il valore nominale dell’obbligazione e il prezzo dell’obbligazione si chiama premio dell’obbligazione.

Immissione di un’obbligazione a sconto

Consideriamo un’obbligazione da 1.000 dollari che matura tra 10 anni e paga un tasso cedolare semestrale del 6% quando il tasso di interesse di mercato è del 6,2%. Potete verificare che questa obbligazione sarà venduta a 985,26 dollari. Se le 10.000 obbligazioni vengono emesse, il ricavo totale delle obbligazioni sarà di 9.852.591 dollari. Avrete bisogno di passare la seguente voce del diario per registrare l’emissione di questa obbligazione:

La passività totale dell’obbligazione è uguale a 10 milioni di dollari, cioè il prodotto di 10.000.000$.Cioè il prodotto di 10.000 numero di obbligazioni e il valore nominale delle obbligazioni di $1.000. Dato che il ricavo effettivo è di 9.852.591 dollari, la banca è addebitata di questo importo e la cifra che salda è attribuibile allo sconto delle obbligazioni. Lo sconto sulle obbligazioni è un controconto al conto del debito obbligazionario nello stato patrimoniale.

Il valore contabile delle obbligazioni in bilancio è uguale al valore nominale delle obbligazioni meno lo sconto delle obbligazioni, cioè 9.852.591 dollari.

Pagamento degli interessi e ammortamento dello sconto sulle obbligazioni

Dopo sei mesi, l’emittente effettuerà pagamenti di interessi per un ammontare di 300.000 dollari (10.000 × 1.000 dollari × 6%/2). Tuttavia, l’interesse passivo sarà superiore ai pagamenti delle cedole a causa dell’ammortamento dello sconto sulle obbligazioni.

Metodo della linea retta

Con il metodo della linea retta, lo sconto sulle obbligazioni ammortizzato in ogni periodo sarà uguale allo sconto totale delle obbligazioni diviso per il numero totale di periodi. In questo caso, risulta di 7.370 dollari (=147.409/20 dollari).

$$ \testo{Ammortamento Obbligazionario} (\testo{Metodo della Linea Diretta})=frac{{{BD}}{{{testo{n}}times \testo{m}} $$

dove BD è lo sconto totale dell’obbligazione, n è la vita dell’obbligazione in un anno e m è il totale dei periodi di cedola all’anno.

Metodo dell’interesse effettivo

Con il metodo dell’interesse effettivo, l’ammortamento dello sconto dell’obbligazione ogni periodo è uguale alla differenza tra il prodotto del valore contabile dell’obbligazione e il tasso di interesse di mercato e il prodotto del valore nominale dell’obbligazione e il tasso della cedola. Di seguito è riportata la formula per l’ammortamento delle obbligazioni:

$$ ‗Ammortamento delle obbligazioni’ (‗Metodo dell’interesse effettivo’)‖ = ‗BV‖ per ‗r‖/‗m‖ – ‗FV‖ per ‗c‖/‖ $$

dove FV è il valore nominale delle obbligazioni, c è il tasso della cedola periodica, BV è il valore contabile dell’obbligazione e r è il tasso d’interesse di mercato o effettivo, cioè il tasso d’interesse che provoca la perdita di valore dell’obbligazione.cioè il tasso di interesse che fa sì che i flussi di cassa dell’obbligazione siano uguali al suo prezzo di emissione.

Nel caso dell’esempio precedente, l’ammortamento dello sconto obbligazionario nel primo periodo è di 5.430$ (=9.852.591×6,2%/2 – 10.000.000×6%/2) e aumenta man mano che l’obbligazione si avvicina alla scadenza.

La voce del giornale per l’ammortamento dello sconto dell’obbligazione secondo il metodo a linea retta per il primo periodo di interesse sarà la seguente:

Perché lo sconto obbligazionario ha un saldo a debito, un credito ad esso riduce il suo saldo e poiché lo sconto obbligazionario è un controconto al conto dei debiti obbligazionari, il valore contabile dell’obbligazione emessa a sconto è aumentato dopo l’ammortamento dello sconto obbligazionario. Il valore contabile dell’obbligazione dopo il primo pagamento e l’ammortamento è pari a $9.859.962:

Similmente, la voce del giornale per il pagamento degli interessi e l’ammortamento delle obbligazioni secondo il metodo dell’interesse effettivo è la seguente:

Il valore contabile delle obbligazioni dopo il primo pagamento è di $9,858.022

Tabella di ammortamento dello sconto obbligazionario

Una tabella di ammortamento dello sconto obbligazionario è un utile strumento che elenca tutti i pagamenti obbligazionari previsti, l’ammortamento dello sconto obbligazionario da addebitare ogni periodo, il conseguente interesse passivo obbligazionario il relativo valore contabile dell’obbligazione.

Utilizzando l’esempio di cui sopra, ecco un piano di ammortamento obbligazionario basato sul metodo di ammortamento a quote costanti dello sconto obbligazionario:

Ecco il piano di ammortamento dello sconto sulle obbligazioni basato sul metodo dell’interesse effettivo:

di Obaidullah Jan, ACA, CFA e modificato l’ultima volta il 31 ottobre 2020
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