Amortizarea discountului pentru obligațiuni

Amortizarea discountului pentru obligațiuni este procesul prin care discountul pentru obligațiuni se amortizează pe durata de viață a obligațiunii. Există două metode principale de amortizare a obligațiunilor: metoda liniară și metoda ratei efective a dobânzii. Un grafic de amortizare enumeră plățile aferente obligațiunilor, amortizarea scontului de obligațiuni și cheltuielile cu dobânda pentru fiecare perioadă.

Scontul de obligațiuni apare atunci când rata de rentabilitate așteptată pe piață pentru o obligațiune este mai mare decât rata cuponului obligațiunii. Acest lucru face ca obligațiunea să se vândă la un preț mai mic decât valoarea nominală a obligațiunii, iar diferența este atribuibilă discountului de obligațiuni. În mod similar, prima de obligațiuni apare atunci când rata cuponului este mai mare decât așteptările pieței privind randamentul necesar. Datorită ratei cuponului mai mari, există o cerere mare pentru obligațiune și aceasta se vinde la un preț mai mare decât valoarea nominală a obligațiunii. Diferența dintre valoarea nominală a obligațiunii și prețul obligațiunii se numește primă de obligațiune.

Emisia unei obligațiuni cu discount

Să luăm în considerare o obligațiune de 1.000 de dolari care urmează să ajungă la scadență peste 10 ani și care plătește o rată a cuponului semestrial de 6%, când rata dobânzii pe piață este de 6,2%. Puteți verifica că această obligațiune se va vinde la 985,26 dolari. Dacă se emit cele 10.000 de obligațiuni, veniturile totale din obligațiuni vor fi de 9.852.591 $. Va trebui să treceți următoarea intrare în jurnal pentru a înregistra emisiunea acestei obligațiuni:

Datoria totală a obligațiunilor este egală cu 10 milioane de dolari i.adică produsul dintre numărul de 10.000 de obligațiuni și valoarea nominală a obligațiunilor de 1.000 de dolari. Deoarece încasările efective în numerar sunt de 9 852 591 de dolari, banca este debitată cu această sumă, iar cifra de echilibrare poate fi atribuită scontului obligațiunilor. Scontul de obligațiuni este un contra-cont la contul de obligațiuni de plătit din bilanț.

Valoarea contabilă a obligațiunii, adică valoarea contabilă din bilanț, este egală cu valoarea nominală a obligațiunii minus scontul obligațiunii, adică 9.852.591 de dolari.

Plata dobânzii și amortizarea scontului obligațiunilor

După șase luni, emitentul va face plăți de dobândă în valoare de 300.000 $ (10.000 × 1.000 $ × 6%/2). Cu toate acestea, cheltuiala cu dobânda va fi mai mare decât plățile cupoanelor din cauza amortizării scontului obligațiunilor.

Metoda liniei drepte

Potrivit metodei liniare, reducerea obligațiunilor amortizată în fiecare perioadă va fi egală cu reducerea totală a obligațiunilor împărțită la numărul total de perioade. În acest caz, rezultă 7.370 $ (=147.409 $/20).

$$$ \text{Amortizare obligațiuni}\ (\text{Metoda liniei drepte})=\frac{\text{BD}}}{\text{n}\ ori \text{m}}. $$

Unde BD este discountul total al obligațiunii, n este durata de viață a obligațiunii în ani și m este numărul total de perioade de cupon pe an.

Metoda dobânzii efective

În cadrul metodei dobânzii efective, amortizarea discountului obligațiunii în fiecare perioadă este egală cu diferența dintre produsul dintre valoarea contabilă a obligațiunii și rata dobânzii de piață și produsul dintre valoarea nominală a obligațiunii și rata cuponului. În continuare este prezentată formula de amortizare a obligațiunilor:

$$ \text{Amortizare obligațiuni}\ (\text{Metoda dobânzii efective})\\=\text{BV}\ ori \text{r}/\text{m}\ -\ \text{FV}\ ori \text{c}/\text{m} $$

Unde FV este valoarea nominală a obligațiunii, c este rata cuponului periodic, BV este valoarea contabilă a obligațiunii și r este rata dobânzii de piață sau efectivă i.adică rata dobânzii care face ca fluxurile de numerar ale obligațiunii să fie egale cu prețul de emisiune.

În cazul exemplului de mai sus, amortizarea scontului obligațiunii în prima perioadă este de 5.430 $ (=9.852.591 $×6,2%/2 – 10.000.000 $×6%/2) și crește pe măsură ce obligațiunea se apropie de scadență.

Înregistrarea în jurnal pentru amortizarea scontului obligațiunii în conformitate cu metoda liniară pentru prima perioadă de dobândă va fi următoarea:

Pentru că scontul de obligațiuni are un sold debitor, un credit la acesta reduce soldul și pentru că scontul de obligațiuni este un contra-cont la contul de obligațiuni de plătit, valoarea contabilă a obligațiunilor emise cu discont a crescut după amortizarea scontului de obligațiuni. Valoarea contabilă a obligațiunii după prima plată și amortizare este egală cu 9 859 962 USD:

În mod similar, înregistrarea în jurnal pentru plata dobânzii și amortizarea obligațiunilor conform metodei dobânzii efective este următoarea:

Valoarea contabilă a obligațiunii după prima plată va fi de 9$,858,022

Galendrul de amortizare a scontului pe obligațiuni

Un tabel de amortizare a scontului pe obligațiuni este un instrument util care enumeră toate plățile preconizate ale obligațiunilor, amortizarea scontului pe obligațiuni care urmează să fie imputată în fiecare perioadă, cheltuielile cu dobânzile aferente obligațiunilor care rezultă din acestea valoarea contabilă a obligațiunilor relevante.

Utilizând exemplul de mai sus, în cele ce urmează este un tabel de amortizare a obligațiunilor bazat pe metoda liniară de amortizare a scontului obligațiunilor:

Iată graficul de amortizare a discountului la obligațiuni bazat pe metoda dobânzii efective:

by Obaidullah Jan, ACA, CFA and last modified on Oct 31, 2020
Studiezi pentru programul CFA®? Accesați notițele și banca de întrebări pentru CFA® Level 1 scrise de mine la AlphaBetaPrep.com

• Subiecte conexe

  • Obligațiuni
  • Bond Discount and Premium
  • Bond Yield
  • Bond Valuation

  .